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在氧化鋁期貨上市前夕，由上期所和深圳市期貨業(yè)協(xié)會聯(lián)合推出的“上期大學堂——從業(yè)人員強化班”氧化鋁期貨上市巡回培訓班在深圳順利舉辦。

培訓會上，業(yè)內(nèi)資深人士就我國氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)情況、氧化鋁期貨合約規(guī)則體系作了詳細解讀，同時結(jié)合期貨上市后對氧化鋁價格變動的影響，對其未來行情進行了分析與展望。與會的期貨從業(yè)人員就鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配、俄鋁進口影響以及氧化鋁廠檢修等市場關(guān)心的問題與演講嘉賓進行了深入交流。

在鋁產(chǎn)業(yè)鏈中，氧化鋁處于偏上游位置，是冶煉電解鋁的直接原材料，在電解鋁的生產(chǎn)成本中占比超30%。目前，中國已是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費國，在全球總產(chǎn)量和總消費中的占比均超過50%。

然而，國內(nèi)貿(mào)易定價缺乏公允性、國際貿(mào)易定價又受制于海外成為困擾我國氧化鋁行業(yè)發(fā)展的頑疾。與會人士介紹，目前國內(nèi)氧化鋁貿(mào)易通常采用比例定價模式（按照電解鋁價格的17%至19%）和現(xiàn)貨指數(shù)定價模式，前者容易出現(xiàn)電解鋁價格和氧化鋁價格的巨大背離，后者在市場公允性和權(quán)威性方面存在不足。因此，我國急需一個更多反映中國市場的氧化鋁貿(mào)易定價指數(shù)，氧化鋁期貨成為業(yè)內(nèi)上市呼聲較高的期貨品種。

“氧化鋁期貨的上市肩負著促進現(xiàn)貨行業(yè)規(guī)范發(fā)展的愿景與使命。”上期所商品一部相關(guān)負責人對氧化鋁期貨及相關(guān)規(guī)則介紹時表示，上市氧化鋁期貨將促進完善產(chǎn)業(yè)定價體系，形成公開、公平、公正的基準價格；氧化鋁期貨價格及其期現(xiàn)結(jié)構(gòu)，能充分反映市場各方預期，有效引導氧化鋁產(chǎn)能投資；氧化鋁期貨、電解鋁期貨和期權(quán)能夠多維度滿足企業(yè)風險管理的需求；氧化鋁期貨的交割商品引入注冊和認可雙向機制，可助力統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個市場的氧化鋁資源。此外，上期所還注重以市場化手段落實國家產(chǎn)業(yè)政策，促進氧化鋁行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

會上，招商期貨研究所有色金屬研究主管馬蕓從商品價格的研究框架出發(fā)，分享了氧化鋁當前的基本面情況以及價格分析與展望。她表示，首先結(jié)合流動性、經(jīng)濟增長等方面分析宏觀面變化是利多、利空還是中性；其次判斷當下以及預期的供需狀況；然后看估值，包括看鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁材—終端消費品的縱向估值和包括國內(nèi)外、可替代品、月差、基差在內(nèi)的橫向估值；最后從持倉和量價分析市場行為。