文/劉振濤

(資料圖片僅供參考)

基金持倉高換手率，目前也成立公募基金比較常見的現象，甚至有些公募基金的持倉換手率高到夸張。

比如，同泰基金基金經理卞亞軍管理的同泰競爭優勢混合，在2022年上半年，基金持倉換手率高達2929.90%，接近3000%，幾乎一周換一次持倉，2022年下半年持倉換手率仍高達1777.18%。

我們梳理基金2022年年報發現，千億規模民生加銀基金旗下的一只基金——民生加銀醫藥健康股票的持倉換手率也非常高。

數據顯示，2022年下半年，民生加銀醫藥健康股票的持倉換手率高達854.43%，上半年末持倉換手率更是高達1252.91%，全年股票換手率達1019.23%。可見該基金在2022年交易十分頻繁。

資料顯示，民生加銀醫藥健康股票成立于2020年8月28日，距今成立2年半左右，前前后后基金經理變動了3次，目前基金經理為陳潔馨和孫偉。

數據顯示，無論是哪位基金經理來管理該基金，任職期間的回報都是負的，其中，陳潔馨自己管理的332天，基金跌幅達到了28.17%。

每任基金經理任期內較差的業績表現，導致了民生加銀醫藥健康股票成立以來累計跌幅高達43.56%。

我們進一步觀察發現，民生加銀醫藥健康股票出現高換手率的2022年，恰恰是陳潔馨任基金經理時期。資料顯示，陳潔馨是2021年12月3日開始管理該基金的，管理時長至今1年又130天，管理期內基金凈值跌幅高達31.09%。

基金2022年年報顯示，截至2022年末，民生加銀醫藥健康股票的規模為2.63億元，比2021年末減少了0.91億元。雖然民生加銀醫藥健康股票的規模僅2.63億元，但是高換手率下，股票交易額卻十分高。

wind數據顯示，2022年，民生加銀醫藥健康股票通過興業證券、中信證券的5個交易席位，股票債券成交交易額高達52.63億元，是基金規模的近20倍。

2021年基金規模3億多的情況下，民生加銀醫藥健康股票全年的股票債券成交交易額才31.61億元。2022年規模減少的情況下，交易額卻大幅增加，足見基金經理陳潔馨管理下股票交易之頻繁。

值得注意的是，基金較高的換手率不一定是壞事，基金經理可以通過提高持倉換手率，把握市場走勢節奏，抓住市場機會提高基金收益。然而，民生加銀醫藥健康股票在高換手率下，并未獲得收益，反而虧損較大。

年報數據顯示，2022年，民生加銀醫藥健康股票A份額凈值跌幅達30.28%，基金C份額凈值跌幅達27.75%。民生加銀醫藥健康股票2022年凈利潤虧損達1.11億元。

此外，民生加銀醫藥健康股票高換手率下，給券商貢獻的傭金費達380.38萬元，并且全年還收取了425.49萬元的管理費。

別的基金換手率高，沒有明確的主題賽道限制，而作為一只醫藥主題賽道較窄的基金，還出現近1000%的高換手率，并且出現凈值大幅下跌，虧掉基民1億多的情況，基金經理這樣的管理情況，很難令基民投資者滿意。

在基金社區，有基民吐槽表示，“關注兩年了，剛剛上車兩個月虧了11%，還有完沒完啊？”還有基民吐槽，“從成立到現在已經快腰斬了，別的基金都在慢慢爬起來，看得到希望，這只基金何時能看到希望啊。”

值得注意的是，我們發現，陳潔馨目前共計管理兩只基金，另外一只基金民生加銀創新成長混合換手率竟然也非常高。

天天基金網數據顯示，民生加銀創新成長混合2022年上半年持倉換手率高達1588.38%，2022年下半年持倉換手率高達1376.15%。

同樣的高換手率同樣的虧損結局。數據顯示，2022年，民生加銀創新成長混合A基金凈值跌幅達40.45%，基金C份額凈值跌幅達31.39%。

陳潔馨管理兩只基金1年多時間里，任職回報都是負的，最佳任職回報竟然是-26.95%。

對于民生加銀陳潔馨管理的基金高換手率下，大幅虧損的情況，你怎么看呢？