核心觀點

(相關資料圖)

5 月26 日，秦皇島動力煤Q5500 現貨價格為895 元/噸，周環比下跌9.14%。5 月24 日，環渤海動力煤Q5500 綜合平均價格指數（長協為主）為729 元/噸，周環比持平。

5 月26 日，山西主焦煤現貨平均價為1405 元/噸，周環比上漲0.14%。

日照港冶金焦均價為1930 元/噸，周環比下跌4.93%。5 月26 日，焦煤北方六港庫存209.9 萬噸，周環比上漲13.3 萬噸，漲幅6.77%。焦炭全國港口庫存194.4 萬噸，周環比上漲7.8 萬噸，漲幅4.18%。

行業動態

5 月23 日，萬華化學發布公告。福建工業園25 萬噸/年TDI 裝置于2023年5 月22 日產出合格產品，實現一次性開車成功。該項目投產對強化產業鏈協同、提升園區綜合競爭力具有重要意義，將進一步優化TDI 產業布局。

5 月26 日，布倫特原油價格為76.95 美元/桶，周環比上漲1.81%；WTI原油價格為72.67 美元/桶，周環比上漲1.57%，布倫特-WTI 價差為4.28美元/桶，周環比上漲6.20%。

5 月26 日，新加坡無鉛汽油價格為89.4 美元/桶，周環比上漲0.93%，較年初下跌3.27%，柴油價格為90.5 美元/桶，周環比下跌0.26%，較年初下跌20.37%，航空煤油價格為89.4 美元/桶，周環比下跌0.67%，較年初下跌22.76%。5 月26 日，新加坡汽油價差為12.4 美元/桶，周環比下跌4.24%，較年初上漲91.67%，柴油價差為13.6 美元/桶，周環比下跌10.61%，較年初下跌51.14%，航煤價差為12.5 美元/桶，周環比下跌13.65%，較年初下跌58.26%。

5 月26 日，POY 主流產品報價為7275 元/噸，周環比+25 元/噸，+0.3%；POY 主流產品價差為1130 元/噸，周環比+29 元/噸，+2.7%……FDY 主流產品報價為7975 元/噸，周環比+25 元/噸，+0.3%；FDY 主流產品價差為1830 元/噸，周環比+29 元/噸，+1.6%。DTY 主流產品報價為8625元/噸，周環比+25 元/噸，+0.3%；DTY 主流產品價差為2480 元/噸，周環比+29 元/噸，+1.2%。

投資建議：煉化板塊推薦中國石化，關注榮盛石化、東方盛虹、恒力石化、恒逸石化。推薦油氣資源屬性突出且具高股息率的中國海油、煤炭和天然氣資源兼備的廣匯能源，和具備油氣強貝塔屬性的中國石油和新潮能源。生物柴油未來發展前景光明，看好嘉澳環保、卓越新能。看好尼龍66 產業鏈，看好元利科技、中國化學、華峰化學和聚合順。原料輕質化，看好乙烷裂解制備乙烯產業鏈，相關標的：衛星化學。

風險分析：宏觀經濟波動，油價上行或下行超預期等。