【資料圖】

1??市場綜述

今日A股和港股市場反彈，上證指數、深圳成指、創業板指、恒生指數分別上漲1.13%、1.01%、0.96%和0.97%。分版塊看，申萬一級行業中，房地產、煤炭、非銀金融、建筑材料等板塊領漲；公用事業、農林牧漁、有色金屬、計算機等板塊漲幅相對較小，食品飲料板塊下跌。

2??原因分析

上證指數、創業板指連續三周較大幅度調整，市場估值回落至較低水位，中長期的成長空間和吸引力有所提升；近期北向資金持續流出，壓制市場表現。政治局會議后落實一系列穩增長政策舉措，市場情緒逐步修復。

政策發力，推動市場反彈。周末證監會、財政部等協同出臺系列政策活躍資本市場，包括證券交易印花稅實施減半征收，調降融資保證金比例、支持適度融資需求，進一步規范股份減持行為、統籌一二級市場平衡優化IPO和再融資安排，政策立足于活躍資本市場，從短期和中長期對市場發展和賺錢效應積累形成較好的支撐作用。政策落地背景下推動市場信心修復和成交量放大。

3??后市展望

展望后市，我們認為對市場可以適當積極樂觀。一方面，政策面態度明確，對于市場形成較強支撐，且后續仍可能更多的支持政策落地，更大幅度扭轉市場預期。另一方面，經過前期調整后，市場悲觀情緒已有較充分釋放，北向資金減持的邊際影響也可能會弱化。

政策支持、經濟復蘇和信心修復進程中，注重板塊均衡配置。內需改善過程中，消費、科技、制造、地產板塊均有受益，考慮當下資金市場仍處于存量環境下，板塊之間輪動明顯，需注重板塊的均衡配置。短期來看，建議關注近期政策持續發力的板塊，如非銀金融等；中長期看，我們看好科技、制造等成長板塊的投資機會，AI、智能駕駛、機器人等創新有望持續落地，推動板塊景氣度的提升。

數據來源：Wind

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